- Leveraged buyout
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El término inglés leveraged buyout, abreviado LBO, traducido "compra apalancada" o "compra financiada por terceros" y abreviado LBO describe la adquisición de una empresa con la ayuda de una gran parte de capital externo para alcanzar la suma necesaria. Como aval se utiliza para ello de forma exclusiva o mayoritaria la empresa por adquirir o sus bienes. Este tipo de operaciones son frecuentes enter los inversores de las denominada private equity.
Principio de la LBO
La expectativa del comprador en el LBO se basa en el principio del apalancamiento. Con unos medios propios reducidos se consigue una rentabilidad financiera, siempre y cuando la rentabilidad total sea mayor que los intereses del capital de terceros. Requisito es también que la empresa objetivo tenga un Cash-Flow lo suficientemente elevado para hacer frente a las obligaciones futuras.
La financiación se basa exclusivamente en la capacidad de pago de la empresa por adquirir, es por ello que se puede equipara la financiación LBO con la financiación de un proyecto. En la necesidad de ganar medios para el pago de las obligaciones y beneficio para el investor, se encuentra el riesgo del LBO, tanto para la empresa que se compra, como para la compradora y para la que aporta el capital: también en el caso en que la empresa objetivo pase por dificultades financieras se deben encontrar medios para el pago de las obligaciones.
Para la realización de la inversión, el inversor declara su participación propia (denominado exit) después de un período determinado, que suele comprender 4 o 5 años. Si el siguiente comprador también es un inversor financiero, entonces se habla de Secondary Buy-out, y si el siguiente también lo fuera Tertiary Buy-out.
Véase también
- Private equity
- Management buy-out
- Management buy-in
- Fusiones y adquisiciones
- Heuschreckendebatte
Enlaces externos
- Entrada sobre LBO en la Gran Enciclopedia de Economía
- Deutsch Bundesbank Monatsbericht IV/2007: Übersichtsartikel LBO (PDF-Datei; 284 kB)
- European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) Europa
Categorías:- Inversión
- Términos de comercio
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