Gran Moderación

Gran Moderación

La Gran Moderación fue un concepto con el que los economistas partidarios del modelo de crecimiento de los años 1990 describían lo que percibían como el fin de la volatilidad económica (los ciclos económicos de crecimiento, crisis y depresión), que se habría producido gracias al sistema financiero de finales del siglo XX y que tendría carácter permanente. La expresión fue acuñada por James Stock, de la Universidad de Harvard.[1] La validez de ese concepto quedó cuestionada con la crisis de 2008, que había comenzado con la quiebra de Lehman Brothers y el pánico financiero de finales de 2007.

A mediados de los años 1980, las principales variables económicas (producto nacional bruto, índice de producción industrial, salarios y tasa de desempleo) comenzaron a experimentar un descenso notable en cuanto a su volatilidad.[2] Un grupo de investigación explicitó su análisis de las causas de tal moderación como: "improved policy, identifiable good luck in the form of productivity and commodity price shocks, and other unknown forms of good luck."[3] La mayor predictibilidad de los escenarios económico y financiero causaron que las empresas tuvieran mucha menos necesidad de mantener capital, y se sintieron mucho menos preocupadas a la hora de mantener posiciones de liquidez.[3] Tal despreocupación, a su vez, pudo haber sido uno de los factores que desencadenaron el aumento de los niveles de endeudamiento, dada la reducción en la prima de riesgo que los inversores requerían.

Véase también

Referencias

  1. «Origins of ‘The Great Moderation’ - New York Times».
  2. "The Great Moderation". Federal Reserve Board, Remarks by Governor Ben S. Bernanke, February 20, 2004
  3. a b National Bureau for Economic Research[1]

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