Eugene Fama

Eugene Fama

Eugene Fama

Eugene F. ”Gene” Fama (n. 14 de febrero de 1939) es un economista estadounidense, muy conocido por su trabajo, empírico y teórico, en la teoría de portafolio y la valuación de activos financieros.

Obtuvo su título de grado en Frances en la Universidad Tufts el año 1960 y su MBA y Ph.D en economía y finanzas en la Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago. El ha desarrollado toda su carrera docente en la Universidad de Chicago.

Su tésis de Ph.D que cuncluyó que los movimientos en los precios de las acciones son impredecibles (Estocásticas) siguiendo un camino aleatorio (random walk), fue publicada en Enero de 1965 en Journal of Business bajo el titulo de “El comportamiento de los precios accionarios” (The Behavior of Stock Market Prices", Página 34-105). Ese trabajo fue posteriormente rescrito en un artículo menos técnico llamado “Camino Aleatorio en los Precios del Mercado Accionario” ( "Random Walks In Stock Market Prices") el cual fue publicado en el Financial Analysts Journal en 1965 y Institucional Investor en 1968. Su artículo “El Ajuste de los Precios Accionarios ante Nueva Información” ("The Adjustment of Stock Prices to New Information") fue publicado en Internacional Economic Review, 1969 (junto a varios coautores) fue el primer estudio de eventos que buscó analizar como los precios accionarios responden antes un evento, usando datos de precios provenientes de la recién disponible base de datos CRSP (Center for Research in Security Prices).

Fama es frecuentemente citado como el padre de la Hipótesis de eficiencia de los mercados. En un innovador artículo publicado en Mayo de 1970 en Journal of Finance, titulado “Mercado de Capitales Eficiente: Una Revisión del Trabajo teórico y Práctico”, Fama propuso dos conceptos cruciales que definieron el principio de la discusión acerca de los mercados eficientes.

1-. Fama propuso tres tipos de eficiencia:

  • Eficiente en su Forma Fuerte
  • Eficiente en su Forma Semi Fuerte
  • Ineficiente

2-. Fama demostró que la noción de Eficiencia de Mercado no puede ser rechazada sin el rechazo del Modelo de Equilibrio de Mercado (Como lo es el CAPM). Este concepto conocido como “El Problema de la Hipótesis Conjunta” ("joint hypothesis problem”) ha irritado desde su publicación a los investigadores.

En años recientes, producto de una serie de publicaciones, Fama se ha vuelto nuevamente controversial. Junto a Kenneth French como co-autor, han puesto en duda la validez del Capital Asset Pricing Model (CAPM). El CAPM dice que el ponderador Beta por si sólo es capaz de explicar el retorno esperado. Estas publicaciones describen dos factores que en adición al Beta que pueden explicar de mejor forma que el CAPM el retorno esperado. Así ambos autores crearon el Modelo de los Tres Factores. En el año 2005, Fama fue el primer ganador del Premio Deutsche Bank en Economía Financiera.

Véase también

Obtenido de "Eugene Fama"

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