La reserva internacional básicamente consiste en depósitos de moneda extranjera controlados por los bancos centrales y otras autoridades monetarias. Estos activos se componen de diversas monedas de reserva, especialmente de euros y dólares, y en menor medida de yenes, libras esterlinas y francos suizos.

La reserva internacional funciona, como indicador económico, mostrando los recursos de que dispone un país para hacer compras en el extranjero, transacciones en las cuales sólo son aceptables divisas fuertes como medio de pago. Estos activos son usados por los bancos centrales para dar apoyo a los pasivos, por este motivo, la reserva internacional es un indicador acerca de la capacidad del país para financiar sus importaciones, a la moneda local emitida, o a las reservas depositadas por los bancos privados, por el gobierno o por instituciones financieras. Adicionalmente existen otros tipos de activos, especialmente los formados por las reservas de oro.

Contenido 1 Recaudación 2 Historia 3 Propósito 4 Costos y beneficios 5 Cantidad de reservas 6 Enlaces externos 6.1 Artículos en español 6.2 Artículos en inglés 6.3 Datos

Recaudación

Son los activos que quedan luego de pagar por sus importaciones, sus deudas e intereses afuera del país, enviar remesas y dividendos a los inversionistas extranjeros y cualquier otra transacción de salida de dinero al extranjero; y luego de recibir pagos por exportaciones o por servicios prestados, así como luego de recibir préstamos y remesas enviadas desde el exterior y de cualquier otra entrada de dinero.

Historia

Con el sistema del patrón oro las reservas estaban formadas únicamente por oro (en aquellos países que habían adoptado dicho sistema). Pero bajo el sistema de Bretton Woods, los Estados Unidos fijaron el tipo de cambio del dólar con el oro, y permitieron la convertibilidad de dólares a oro, a su vez el resto de Bancos Centrales utilizaron los dólares en vez de oro como reserva. Esto permitió crear la impresión de que, efectivamente, los dólares eran tan fiables y seguros como el oro. Sin embargo, debido al déficit presupuestario del gobierno estadounidense (especialmente debido a la guerra de Vietnam), el dólar acabó por dejar de ser convertible debido a un gran aumento de la emisión de la moneda sin un aumento proporcional de las reservas de oro por parte de Estados Unidos, lo que minó su credibilidad. Pero tras este hecho el dólar permaneció estable como moneda fiduciaria hasta la crisis hipotecaria y financiera mundial que comenzó a desatarse en 2007 y que entró en pánico en marzo de 2008 por lo que está dejando de ser la moneda de reserva más importante, hoy está aumentando el uso del euro como moneda de reserva tras su introducción y el oro.

Propósito

En un sistema de tipo de cambio no fijo, las reservas permiten a un Banco Central comprar moneda emitida, intercambiando sus activos para reducir su pasivo. El propósito de las reservas es permitir a los bancos centrales reducir la volatilidad de la moneda emitida y de proteger al sistema monetario de un shock como por ejemplo el de ataques especulativos. La posesión de grandes reservas es vista como un indicador de la fortaleza de la moneda local, pues refleja el apoyo que hay detrás de la moneda. En cambio unas reservas que disminuyen o son pequeñas pueden ser indicativas de un inminente pánico bancario o de default.

Costos y beneficios

Por un lado, si un país desea tener un tipo de cambio influenciado por el gobierno, entonces la posesión de grandes reservas le da al país una mayor habilidad para manipular el mercado monetario. Por otro lado, la posesión de grandes reservas causa unos costes de oportunidad, debido a la diferencia entre los rendimientos de los activos en forma de deuda de los países emisores de la moneda de reserva y los rendimientos de la deuda del gobierno en el país del Banco Central. Además muchos gobiernos han sufrido grandes pérdidas por la gestión de la cartera de reservas debido a la aparición de una crisis monetaria y el consecuente desvanecimiento de las reservas.

Cantidad de reservas

A finales del 2006, las principales monedas de reserva eran el Dólar con un 64,74% de cuota, el Euro con un 25,8%, la Libra con un 4,43%, el Yen con un 3,19% y el Franco Suizo con un 0,19% de cuota. [1].

Las autoridades monetarias con las mayores reservas internacionales (reservas en moneda más reservas en forma de oro) en el 2007.

Ranking	Banco Central/Autoridad Monetaria	Miles de millones de Dólares
1	China	$1455 (Octubre)(1)
2	Japón	$970 (Noviembre)
3	Eurozona	$483 (Septiembre)
4	Rusia	$464 (30 de noviembre) (2)
5	India	$272.7 (21 de diciembre)(3)
6	Taiwán	$270 (Noviembre)
7	Corea del Sur	$257 (Septiembre)
8	Brasil	$223 (Septiembre de 2009)(4)
9	Singapur	$158 (Octubre)
10	Hong Kong	$150.4 (Noviembre)
11	Alemania	$126 (Septiembre)

Notas:

• Nota 1: China actualiza su información trimestralmente.
• Nota 2: Rusia actualiza su información semanal y mensualmente.
• Nota 3: India actualiza su información semanalmente.
• Nota 4: Brasil actualiza su información diariamente.

Enlaces externos

Artículos en español

• Directrices para la gestión de las reservas en moneda extranjera

Artículos en inglés

• Foreign Exchange Reserves Management
• An empirical analysis of foreign exchange reserves in emerging Asia -- December 2005
• Foreign exchange reserves in east asia: why the high demand? -- April 25, 2003
• Optimal currency shares in international reserves
• The adequacy of foreign exchange reserves

Datos

• Datos del IMF sobre las actuales reservas internacionales de los países analizados
• Datos del Departamento de Servicios de Inversión de Taiwán sobre las actuales reservas internacionales de los países analizados
• Datos del Banco Central Europeo sobre las reservas del Eurosistema